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美中贸易战打乱一盘棋,5,000 大企业需防全球经济转折


2020-07-30


美中贸易战打乱一盘棋,5,000 大企业需防全球经济转折

根据 CRIF 中华徵信所最新公布的「台湾地区大型企业排名 TOP 5,000」研究显示,2018 年台湾 5,000 大企业营收及获利虽然同步创新高,但是成长则明显趋缓。CRIF 中华徵信所指出受到美中贸易战影响,打翻 5,000 大企业成长一盘棋布局,未来 2 年到 3 年时间内重整供应链,势将成为台湾产业最重要的议题。CRIF 中华徵信所也呼吁台湾产业,千万不要因为美中贸易战情势的短期出现缓和而鬆懈供应链的调整的脚步,因为美国川普总统手上握有随时发引贸易核弹的按钮,倘若心存观望延缓供应链布局,将会付出昂贵代价。

CRIF 中华徵信所指出 2018 年 5,000 大企业总体营运上,营收总额虽达 37 兆 2,410 亿元,再度创下 5,000 大企业营收历史新高,不过仅小幅成长 3.04%,低于 2017 年 4% 的成长;税后纯益总额虽也创下 3 兆 654 亿元新高,但也仅成长 3.48%,更远低于 2017 年 15.20% 成长;如果没有美中贸易战的干扰,5,000 大企业的营收成长可能达到 4.5%,由此透露出 5,000 大企业成长动能在美中贸易战中趋缓的隐忧。

尤其值得注意的是,前 100 大企业税后纯益 1 兆 7,333 亿元,较 2017 年的 1 兆 8,063 亿元,衰退 4.04%,终止创历史新高的记录,占总体税后纯益比重也由 60.98% 下滑至 56.55%,前 500 大企业税后纯益则为 2 兆 5,016 亿元,仅微幅成长 0.18%,占总体税后纯益比重下滑至 81.61%;换言之,2018 年超大型企业获利受美中贸易战的冲击较大。这也显示台湾供应链受到的冲击,需要时间去重新布局,阵痛期的长短,端视企业调整的决心强度而定。

美中贸易战打乱一盘棋,5,000 大企业需防全球经济转折

儘管 2018 年 5,000 大企业的营收总额及税后纯益总额成长趋缓,不过 CRIF 中华徵信所也指出在入榜的 178 个产业中,有高达 136 个产业(占 76.4%)营收成长,并有 50 个产业营收成长达 2 位数以上,高于 2017 年的 42 个。营收衰退产业则由 53 个产业降为 42 个,为 10 年来营收衰退产业最少的一年,显示台湾产业的转型有成。

同时在 136 个营收成长产业中,也值得令人关注的是,包括半导体业、钢铁基本工业、工程技术服务业、工程技术服务业、电脑系统整合服务业、证券投资信託业及精密仪器製造业 6 大产业是连续 3 年营收总额和税后纯益总额皆为正成长的产业。不过这 6 大成长产业的成长并没有共通性,半导体业的成长来自于无线通信产品的成长,钢铁基本工业的成长来自于中国持续减产使价格回升;工程技术服务业的成长来自于公共工程及工业投资的成长;电脑系统整合服务业的成长来自于网路及安全监控成长;证券投资信託业的成长来自于前 3 季股市的收成;精密仪器製造业的成长来自工业 4.0 的带动。

美中贸易战打乱一盘棋,5,000 大企业需防全球经济转折

此外,另有 28 个产业是由 2017 年的营收负成长转为正成长、且税后纯益总额也跟着成长的产业,其中税后纯益总额达 50 亿元以上的 10 大产业(以营收总额排序)为进出口贸易业、其他电子零组件业、印刷电路板业、积体电路设计业、建筑投资业、无线通信机械器材业、营造业、被动电子元件业、水泥及其製品业及育乐用品业。其中有 5 个产业与电子业相关,但电子产业也会受美中贸易战波及,今年的变数持续存在。

美中贸易战打乱一盘棋,5,000 大企业需防全球经济转折

CRIF 中华徵信所拉长时间轴分析指出,过去 10 年全球经济正好横跨金融海啸和欧债风暴,中国崛起和美国利用 QE 货币宽鬆政策拉出美股黄金 10 年,同时间智慧手机带动网路发展,金融科技催化行动支付,5,000 大企业可以说无役不与。但转型的过程中,必须说是辛苦的,某种程度上说也是成功的。

值得探讨的是,在这 10 年中 5,000 大企业营收总额正好有 5 年呈现成长,5 年呈现衰退;其中连续衰退和连续成长都不超过 2 年,在 2009 年至 2015 年这 7 年中 5,000 大企业营收总额更呈现一年衰退一年成长的规律交替,突显全球经济循环週期的缩短,致使 5,000 大企业一直在试图调适,但是受制政府缺乏长远稳定的经济轴心政策,于是形成了一个成长不稳定的特质。2015- 2016 年 5,000 大企业首次出现连续 2 年营收总额衰退的窘境,2017-2018 年又出现连续 2 年的营收总额成长,再对照 2014-2018 年这 5 年间 5,000 大企业的税后纯益总额除了 2016 年出现衰退外,其他 4 年税后纯益总额都是成长的,透露出 5,000 大企业正试图颠覆成长模式走上新路,却没有想到美国川普政府发动了史无前例的贸易战,又为 5,000 大企业的营运投入巨大的新变数。

CRIF 中华徵信所进一步指出,最令人担心的还不是美中贸易战,因为这已是既定的事实,全球工业供应链已受到波及,且跨国品牌大厂自然会和主力供应商共同面对来解决。更可怕的是,全球经济的复甦已经接近一个转折,就是美国的经济正由盛而衰,当美中贸易战扩大,美国未受其利反蒙其害时,一旦美国经济反转就将是压倒全球经济的最后一根稻草。面对这样的全球性危机,5,000 大企业必须要有迎接新的国际挑战,甚至因应另外一波金融海啸的準备。例如华为评估受美中贸易影响,营收会减少 300 亿美元,华为供应链就无可避免受波及,就必须因应这种危机。再如 AI 人 工智慧的崛起,5,000 大企业要怎幺样站在全球的角度看发展并找到的有利位置,需要产官学的思考。



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